Finančné riadenie podniku

FINANČNÉ RIADENIE PODNIKU

Podstata a úlohy finančného riadenia

1. pohyb peňazí – v úvode podnikania sa za finančné zdroje nakupuje majetok, materiál, suroviny a nasleduje výrobný proces, ktorého výsledkom sú výrobky, po ich realizácii na trhu sa znovu získajú finančné prostriedky
2. pohyb materiálu – málokedy v peňažnej podobe, po odpredaji podnik získava finančné prostriedky
3. pohyb kapitálu – ide o zdroj krytia majetku, môže byť vlastný a cudzí

Obsah práce finančného manažéra

• investičné rozhodnutie – koľko a do čoho bude podnik investovať
• finančné rozhodnutie – kde a za akých podmienok získa peňažné prostriedky
• finančná analýza – rozbor finančného hospodárenia v podniku
• finančné plánovanie – zostavenie dlhodobých a krátkodobých finančných plánov

Investičné rozhodnutie

• investovanie je vloženie finančných prostriedkov do rôzneho majetku s cieľom dosiahnuť výnos
• druhy investícií:
  1. podľa charakteru
     1. hmotné
     2. nehmotné
     3. finančné
  2. podľa väzby
     1. reálne – viažu sa na konkrétny predmet alebo podnikateľskú činnosť
     2. finančné – poistenie
  3. podľa času
     1. krátkodobé
     2. dlhodobé
  4. podľa zamerania
     1. čisté – do nového majetku
     2. obnovovacie – do technického zhodnotenia

Ekonomická efektívnosť investovania

• sledujeme 2 základné ukazovatele:
  1. výnosnosť (ziskovosť, rentabilita) – koľko zisku nám prinieslo každé jedno vložené euro
  2. doba návratnosti – za koľko rokov sa nám investícia vráti

Finančné rozhodnutie

• financovanie je obstarávanie kapitálu z rôznych finančných zdrojov
• druhy finančných zdrojov:
  1. podľa vlastníctva
     1. vlastné (vlastný kapitál) – základné imanie, zisk
     2. cudzie (cudzí kapitál) – záväzky, úvery
  2. podľa spôsobu získavania
     1. interné – zisk, odpisy
     2. externé – úvery, dotácie, záväzky

Osobitné formy financovania

1. lízing

• ide o prenájom investičných zariadení, predmetov dlhodobej spotreby za vopred dohodnuté splátky
• uskutočňuje sa na základe zmluvy o kúpe prenajatej veci
• rozoznávame 2 typy lízingu:
  1. operatívny
     • dochádza k priamemu vzťahu medzi prenajímateľom a nájomcom
     • obmedzený na určité predmety (stavebné stroje, autá,...)
     • prenájom je na dobu menej ako 1 rok
     • po ukončení nájomnej zmluvy prenajímateľ odoberie predmet od nájomcu a ďalej ho prenajíma
     • je vypovedateľný – obidve strany môžu lízingovú zmluvu vypovedať bez finančných sankcií
  2. finančný
     • ide o dlhodobý prenájom – doba prenájmu tvorí podstatnú časť životnosti majetku
     • uskutočňuje sa nepriamo, do vzťahu vstupujú 3 subjekty (aj lízingová spoločnosť)
     • súčasťou môže byť aj dohodnutá „akontácia“ (% z obstarávacej ceny, ktoré sa zaplatí ešte pred dodávkou)
     • partneri nemôžu počas dohodnutej doby zmluvu zrušiť
     • od začiatku znáša nájomca všetky riziká
     • výhodou je, že po skončení lízingu si môže nájomca vec odkúpiť

• výhody lízingu:
  • nájomca môže získať prostriedky aj keď nemá dostatočný kapitál
  • nájomca môže použiť vlastný kapitál na iné účely
  • nájomca si prenajíma predmety, ktoré majú vysokú kvalitu aj technickú úroveň
  • lízing rozširuje investičné možnosti
• nevýhody lízingu:
  • nevypovedateľnosť zmluvy pri finančnom lízingu
  • sú pre nájomcov pomerne drahé

1. faktoring
   • jedná sa o odkúpenie krátkodobých pohľadávok (faktoringovou spoločnosťou, bankou) pred lehotou ich splatnosti (bez spätného postihu majiteľa pohľadávky)
   • vhodný na nákup pohľadávok so splatnosťou 30 – 90 dní
   • odkupuje sa celá skupina pohľadávok
   • vhodný na nákup objemom menších pohľadávok
   • v prípade nedobytnosti nie je možný postih voči predávajúcemu pohľadávky
2. forfaiting
   • odkúpenie strednodobých a dlhodobých pohľadávok
   • odkupujú sa jednotlivé pohľadávky postupne ako vznikajú

• faktor aj forfaiter si z hodnoty odkúpenej pohľadávky zrážajú sumu:
  1. úrok na dobu od termínu nákupu pohľadávky do termínu jej splatnosti
  2. náklady na evidenciu, správu a vymáhanie
  3. rizikovú províziu ako poplatok za prevzaté riziko z neuhradenia pohľadávky

Finančná analýza

• pomocou finančnej analýzy zisťujeme finančné zdravie podniku
• o finančnú analýzu majú záujem subjekty, ktoré prichádzajú do kontaktu s podnikom (vlastníci, akcionári, investori, manažéri podniku a veritelia)
• doklady, ktoré slúžia ako zdroj informácií pre finančnú analýzu sú súvaha, výkaz ziskov a strát, prehľad o peňažných tokoch, výročné a priebežné správy podniku,...
• likvidita je platobná schopnosť podniku
• rentabilita podniku vypovedá o návratnosti investičného kapitálu a o zhodnotení vložených prostriedkov do podniku
• zadlženosť podniku hovorí o percentuálnom podiely dlhov z celkového kapitálu podniku
• peňažné toky podniku (cash-flow) sú príjmy, ktoré plynú do podniku a výdavky, ktoré plynú z podniku

Likvidita

• likviditu rozdeľujeme do troch stupňov:
  1. likvidita 1. stupňa – okamihová likvidita
     • pri 1. stupni likvidity dávame do pomeru najlikvidnejšie aktíva (pohotovostné peňažné prostriedky – pokladnica, ceniny, bankové účty a majetkové CP na obchodovanie) ku krátkodobým záväzkom
     • optimálna hodnota je od 90 – 100 %
  2. likvidita 2. stupňa – bežná likvidita
     • pri 2. stupni likvidity dávame do pomeru pohotovostné peňažné prostriedky a splatné pohľadávky ku krátkodobým záväzkom
     • optimálna hodnota je od 100 – 150 %
  3. likvidita 3. stupňa – celková likvidita
     • pri 3. stupni likvidity dávame do pomeru pohotovostné peňažné prostriedky, splatné pohľadávky a zásoby, t. j. celý obežný majetok ku krátkodobým záväzkom
     • optimálna hodnota je od 150 – 200 %

Rentabilita

• bežne sa používajú:
  1. rentabilita celkového kapitálu
  2. rentabilita vlastného kapitálu
  3. rentabilita cudzieho kapitálu
  4. rentabilita výnosov
  5. rentabilita tržieb
  6. rentabilita nákladov

Finančná stabilita podniku

• ukazovatele finančnej stability podniku skúmajú vzťah medzi majetkom a vlastnými a cudzími zdrojmi financovania (skúmajú finančnú štruktúru)
• finančná štruktúra vyjadruje aký percentuálny podiel majú vlastné alebo cudzie zdroje na celkovej výške majetku
• patria sem tieto ukazovatele:
  1. ukazovateľ zadlženosti
     • stupne zadlženosti:
       • do 30 % – nízka zadlženosť
       • 31 – 50 % – stredná zadlženosť
       • 51 – 70 % – vysoká zadlženosť
       • nad 71 % – riziková zadlženosť

1. ukazovateľ samofinancovania
   • je doplnkovým ukazovateľom k finančnej zadlženosti, pretože súčet ukazovateľa zadlženosti a ukazovateľa samofinancovania je 100 %
2. ukazovateľ úrokového zaťaženia
   • vyjadruje koľko % z vyprodukovaného zisku musí zaplatiť za používanie cudzieho kapitálu (úverov formou platených úrokov)
3. ukazovateľ úrokového krytia
   • vyjadruje do akej miery sú platené úroky kryté vytvoreným ziskom
   • optimálna hodnota je 8 a kritická je 3

Finančné plánovanie

• proces zahŕňajúci tvorbu finančných cieľov a spôsobov na ich dosiahnutie
• úlohy finančného plánovania:
  • určiť potrebu hotovostných peňažných prostriedkov
  • zabezpečiť financovanie investičných zámerov (efektívnosť a výnosnosť)
  • zabezpečiť platobnú schopnosť podniku
  • určiť potrebu kapitálovej štruktúry podniku
• druhy finančného plánovania:
  1. časové hľadisko
     1. krátkodobé
        • obsahuje krátkodobé finančné rozhodnutia o krátkodobých aktívach a pasívach
        • súvisia s uskutočnením výrobnej a obchodnej činnosti podniku
        • výsledkom je krátkodobý finančný plán
     2. dlhodobé
        • rieši investičné zámery a ich efektívnosť
        • výsledkom je dlhodobý finančný plán