Pracovný kapitál a jeho zložky. Hotovosť a likvidita. Náklady vyvolané držaním zásob, príklady systémov riadenia zásob. Pohľadávky – finančná a nefinančná analýza odberateľa
(zákazníka), platobné i predajné podmienky.
Pracovný kapitál – kapitál, ktorý má firma dlhodobo k dispozícii na zabezpečenie prevádzkovej činnosti, charakterizuje finančné zdravie spoločnosti, charakterizuje schopnosť firmy splácať svoje záväzky v perspektíve jedného roka, predstavuje rezervu podnikateľského subjektu v prípade narušenia kontinuity v cykle obežného majetku, reprezentuje objem voľných prostriedkov firmy, s ktorými môže v prípade nutnosti disponovať bez ohrozenia svojej likvidity na úhradu svojich záväzkov = vlastné imanie + dlhodobé cudzie zdroje – fixné aktíva.
Celková likvidita = obežné aktíva/krátkodobé pasíva
• zdanlivo vysoká hodnota tohto ukazovateľa neznamená, že firma bude mať dostatok likvidity, lebo môže mať nepredajné zásoby alebo nedobytné pohľadávky.
Pohotová likvidita = (obežné aktíva – zásoby)/krátkodobé pasíva
• zásoby patria k najmenej likvidným obežným aktívam
Okamžitá likvidita = finančný majetok/krátkodobé pasíva
Manažment pracovného kapitálu – riadenie obežných aktív a krátkodobých pasív v duchu firemnej politiky.
Hotovosť – aktívum s „nízkym“ výnosom
• bežné platby a bežné inkasá
• kompenzačné platby bankám (úroky, poplatky bankám)
• preventívne saldá pre prípad neočakávaných fluktuácií v príjmoch a výdavkoch
Cash management – optimalizácia t.j. hľadanie takého minima peňažných prostriedkov v hotovosti, ktoré trvalo zabezpečuje nerušené podnikateľské činnosti .
Zásoby – materiál, nedokončená výroba a polotovary, výrobky, tovar
Manažment zásob:
• definovanie „optimálnej“ úrovne zásob
• správne“ načasovanie (timing) objednávok – kedy, čo a ako kúpiť
• v akých objemoch (stála alebo sezónna potreba)
Náklady z držania zásob – materiál, nedokončená výroba, polotovary, výrobky a tovar viažu zdroje a tým spôsobujú nemalé náklady
Objednávacie náklady – vstupy (materiál, polotovary) treba vopred objednať, dopraviť a uskladniť
Náklady, vyvolané nedostatkom zásob – výpadok v zásobách znamená straty a v konečnom dôsledku zbytočné náklady.
Príklady systémov riadenia zásob: automatizované kontrolné systémy riadenia zásob, just-in – time, outsourcing, PPS-systémy .
Manažment pohľadávok. Analýza pohľadávok.
Pokles pohľadávok môže znamenať – zvýšenie doby obratu pohľadávok (napríklad zmenou platobných podmienok), postupné utlmenie činnosti (úroveň dosahovaných tržieb je nižšia)
Nárast pohľadávok môže znamenať – zníženie doby obratu pohľadávok zapríčinené zhoršujúcou sa platobnou schopnosťou a disciplínou odberateľov, cielenou zmenou platobných podmienok s cieľom dosiahnuť konkurencieschopnosť
1) lehota splatnosti faktúr
2) platobné štandardy – platba vopred, v hotovosti, lehota splatnosti faktúry
3) vymáhanie pohľadávok
4) diskont (skonto)
• aké podmienky musí splniť odberateľ, aby sa kvalifikoval pre predaj na faktúru
• aké sú limity na predaje jednotlivým odberateľom
• aký je objem fakturácie na jedného odberateľa z celkového objemu pohľadávok
• aká je pravdepodobnosť zlyhania toho- ktorého odberateľa
• aké sú skúsenosti s realizáciou odbytu s týmto odberateľom z minulosti
makroekonomická analýza – politická stabilita, legislatívne podmienky, daňový systém odvetvová analýza – súčasná a očakávaná konkurencia, postavenie na trhu, elasticita dopytu
mikroekonomická analýza – kvalita manažmentu a pracovníkov, technologické vybavenie, vlastnícke vzťahy
zhodnotenie hospodárskych výsledkov v minulom období
– finančné výkazy v skrátenej forme
analýza súčasnej finančnej situácie – finančné
pomerové ukazovatele
prognóza finančného hospodárenia a finančnej stability
– Altmanov model, Tafflerov model
ekonomická pridaná hodnota (economic value added – EVA)