Finančné riadenie podniku
Finančné riadenie podniku
a) Finančné riadenie podniku
Všetky činnosti podniku sú spojené s pohybom peňažných prostriedkov, podnikového kapitálu a finančných zdrojov.
Finančné riadenie podniku predstavuje činnosti orientované na získavanie potrebného objemu finančných prostriedkov a
kapitálu, z rôznych zdrojov.
Finančné zdroje sú to možnosti získavania finančných prostriedkov. Sú rôznorodé a
môžeme ich členiť:
- podľa účelu - FZ ako kapitál - FZ ako peniaze
- podľa
vlastníctva - vlastné FZ - cudzie FZ
- podľa doby splatnosti - krátkodobé FZ -
dlhodobé FZ
- podľa zdroja plynutia - interné FZ - externé FZ
INTERNÉ FINANČNÉ ZDROJE sú to financie získané vlastnou podnikateľskou činnosťou, nazývame ich aj
samofinancovcanie. Sem patria:
a) ZISK je to kladný hospodársky výsledok za príslušné
účtovné obdobie. Disponibilný zisk je upravený účtovný HV po zdanení. Iba tento môže podnik použiť na financovanie.
Rozdelenie zisku upravujú zákony a obyčajne ho rozdeľujeme:
* zákonný rezervný fond jeho tvorba je
povinná. Je 5 -20 % z čistého zisku. Výška stanovená v spoločenskej zmluve
* sociálny fond - jeho tvorba je
povinná. Je 1 -1,5 % z hrubých miezd zamestnancov. Výšku upravuje kolektívna zmluva.
* zvláštny fond - môže
sa tvoriť na krytie z očakávanej straty z nevymožiteľných pohľadávok.
* výplata dividend - výplata
podielov na akcie
* výplata tantiemov - odmeny funkcionárom spoločnosti
* rozdelenie
spoločníkom - odmeny spoločníkom
* nerozdelený zisk - je možné ho použiť na financovanie
alebo previesť do ďalších období.
b) ODPISY sú peňažným vyjadrením opotrebenia DM. Poznáme:
rovnomerné a zrýchlené
c) OSTATNÉ INTERNÉ ZDROJE sem patria:
* zdroje z
predaja nepotrebného majetku podniku
* zdroje vytvárané rastom efektívnosti podnikových činnosti
* rezervné
fondy
EXTERNÉ FINANČNÉ ZDROJE sú to finančné prostriedky získané
nie priamou podnikateľskou činnosťou. Sem patria:
a) VKLADY VLASTNÍKOV forma vkladu závisí od právnej
formy podnikania.
* individuálne podnikanie - osobný vklad vlastníka
* s.r.o. -
vklady spoločníkov
* a.s. - predaj akcií - kmeňové, zamestnanecké a
prioritné
* družstvá - členské podiely
b) DLHODOBÉ
A SREDNODOBÉ ÚVERY
* finančné, bankové úvery - termínové pôžičky, hypotekárne
zálohové listy, revolvingový systém
* obligácie - sú to CP, ktoré vyjadrujú
záväzok dlžníka (emitenda) voči veriteľovi (majiteľovi)
* dodávateľské úvery - dodávka strojov a
zariadení s neskošou splatnosťou
c) KRÁTKODOBÉ ÚVERY
* bankové úvery -
kontokorentný, eskontný lombardný a účelová pôžička
* obchodný úver - poskytuje ho
dodávateľ odberateľovi formou predĺženej splátnosti FAD
* stále a nestále pasíva - záväzky voči
zamestnancom, voči štátu
* preddávky od odberateľov - uplatňujú sa u výrobkov s dlhou priebežnou dobou
výroby.
d) DOTÁCIE sú to financie získané od štátu na podporu ekologických projektov alebo na
zníženie nezamestnanosti a iné účely. Bývajú nenávratné alebo návratné bezúročné.
e)
OSOBITNÉ FORMY FINANCOVANIA - faktoring a forfaiting (odkúpenie pohľadávok pred dobou ich splatnosti), leasing prenájom
DM s možnosťou odkúpenia. Operačný leasing (krátkodobý) a finančný (dlhodobý)
· Dôvody finančného investovania
INVESTÍCIE Investovanie je využitie finančných zdrojov na obstaranie DM. Investície poznáme: vecné, nehmotné,
finančné, investície do stálych aktív, do obežných aktív.
Investičné rozhodnutie -
je výber investície z viacerých variantov riešenia. Robí sa na základe investičného projektu, kde sa posudzujú:
- kapitálové výdavky
- peňažné prímy z projektu cash - flow
- životnosť projektu
Hodnotenie ekonomickej
efektívnosti používajú sa metódy:
- časová hodnota peňazí dôležitá úloha čas. Peniaze dnes nemajú
rovnakú hodnotu, ako budú mať zajtra
- čistá súčasná hodnota - je to súčasná hodnota súčasných príjmov
znížená o kapitálové výdavky
- doba návratnosti - doba, za ktorú sa zaplatia začiatočné kapitálové výdavky z
peňažných príjmov z investície.
Finančné investície sú osobitným druhom investovania v prípadoch:
- ak
výnosnosť z finančného investovania je vyššia, ako z vecného investovania
- ak je to súčasť stratégie podniku - podnik chce
získať podiel na inom podniku
- ak je to určitý spôsob sporenia na ďalšie investície
Portfólio cenných
papierov je to investovanie do rôznych druhov CP a vytváranie zásob takto investovaných cenných papierov.
Krátkodobé investície je umiestnenie peňazí do obežných aktív napr. - do zásob, do pohľadávok, do krátkodobého
finančného majetku
Základným kritériom rozhodovania je efektívnosť vynakladania finančných zdrojov podniku.
c) Finančný plán
Finančný plán podniku je to rozhodnutie o výške
a druhu finančných zdrojov potrebných pre činnosť podniku na určité časové obdobie.
Finančný plán
podniku predstavuje tieto plány:
· dlhodobé (strategické), krátkodobé
vykonávacie.
Štruktúra finančného plánu závisí od veľkosti podniku a charakteru
jeho činnosti. Obyčajne predstavuje: Finančné ciele podniku, základné stratégie, dlhodobý finančný plán, krátkodobý FP a rozpočty.
Súčasťou je hodnotenie plánu, kontrola.
Metódy tvorby finančného plánu
* Globálna metóda -
vychádza z vecných plánov, z ktorých tvorí čiastkové FP, ktoré sumarizuje do celkového podnikového finančného plánu
* Metóda percentuálneho podielu na tržbách - vychádza z predpokladu fixného pomeru medzi jednotlivými položkami
súvahy s celkovým objemom tržieb. Vypočíta sa percentuálny podiel položiek na tržbách, ktorým sa upravia plánované položky.
*
Metóda postupného zostavovania rozpočtov - uplatňuje sa u krátkodobých FP. Je súčasťou
vnúrtopodnikového riadenia podniku.
Rozpočty sa porovnajú s pôvodným FP a uvádzajú sa do vzájomného súladu.
Kontrola
plnenia finančného plánu jej úlohou je kontrolovať plán na každej úrovni a to v procese tvorby a aj realizácie plánu a
odhaľovať slabé a silné miesta.
e) Význam finančnej analýzy pri posudzovaní žiadosti
o úver
Finančná analýza predstavuje posúdenie ekonomickej situácie podniku. Finančnú analýzu môže
vypracovať manažment podniku za účelom analýzy finančnej situácie a činiteľov, ktoré ju ovplyvňujú, pretože jej závery umožnia
zlepšiť riadenie podniku, cash flow, kontrolovať riadenie aktív, ziskovosť či iné ukazovatele. V tomto prípade ide o internú
analýzu. V prípade, že podnik žiada o úver v komerčnej banke, vykonáva analýzu banka (úverový analytik banky) a zameriava sa na
analýzu ukazovateľov úverovej schopnosti s cieľom znížiť finančné riziko banky – ide o externú analýzu.
Analýza sa vykonáva na základe doterajších ekonomických výsledkov podniku v časovom rade niekoľkých účtovných rokov – posudzuje
sa vývoj a štruktúra aktív a pasív, výnosov a nákladov, pohľadávok, záväzkov, cash flow.
Z vecného hľadiska má finančná analýza 3 oblasti:
- analýza potrieb a finančných zdrojov
– zachycuje toky finančných prostriedkov
- analýza finančnej pozície a ziskovosti – určenie trhovej hodnoty, likvidity,
zadĺženosti, výnosovosti, produktivity, aktivity...
- analýza podnikateľského rizika – sledovanie rizika z hľadiska
investovania hlavne do cenných papierov, analýza miery rizika a návratnosti, SWOT analýza...
Z hľadiska časovej
orientácie existujú 2 postupy analýzy :
- analýza ex-post – hodnotí súčasnú situáciu a zisťuje
príčiny, ktoré ju ovplyvnili
- analýza ex-ante – analyzuje predpokladaný vývoj ekonomiky firmy v najbližších účtovných
obdobiach na základe podnikateľského zámeru, jej výsledky odzrkadľujú schopnosť firmy splácať svoje záväzky voči veriteľom
a bankám
f) Ukazovatele likvidity, rentability, zadĺženosti
Ukazovatele likvidity – vyjadrujú schopnosť podniku plniť riadne a včas svoje finančné záväzky.
Pri výpočte ukazovateľov sa vychádza z analýzy štruktúry súvahy podniku, porovnávajú sa vybrané likvidné aktíva podniku s vybranými
záväzkami. Miera likvidity podniku závisí od likvidity vybraných aktív. Hodnoty ukazovateľov likvidity sú dôležité pre banky a iných
veriteľov podniku.
Likvidita pohotová (1. stupňa ) = finančný majetok / bežné pasíva * 100 (optimálne aspoň
20%)
Rýchly pomer (likvidita 2. stupňa) = (obežné aktíva – zásoby) / bežné pasíva * 100 (opt. aspoň 100%)
Bežný pomer (likvidita 3. stupňa) = obežné aktíva / bežné pasíva * 100 (optimálne aspoň 150%)
pričom bežné
pasíva = krátkodobé záväzky + krátkodobé úvery + krátkodobé finančné výpomoci
obežné aktíva = krátkodobé pohľadávky +
zásoby + finančný majetok
Ukazovatele rentability – charakterizujú ziskovosť podniku a sú
definované ako pomer zisku a vloženého kapitálu, tržieb, nákladov...Hlavným cieľom majiteľov podniku je dosiahnuť čo najlepšie
ukazovatele rentability.
Rentabilita celkového kapitálu = zisk / pasíva
Rentabilita vlastného
kapitálu = zisk/ vlastný kapitál
Hrubá rentabilita tržieb = hospodársky výsledok / tržby
Čistá rentabilita tržieb = zisk / tržby ( t.j. koľko halierov zisku máme na 1 korunu tržieb)
Hrubá
rentabilita nákladov = hospodársky výsledok / náklady
Čistá rentabilita nákladov = zisk / náklady (
t.j. koľko halierov zisku máme na 1 korunu nákladov)
Ukazovatele zadlžeností – vyjadrujú mieru
financovania podniku z cudzích zdrojov a mieru zaťaženia podniku úrokovými platbami. Merajú výšku celkových dlhov vzhľadom na celkový
kapitál alebo vzhľadom na výšku disponibilných zdrojov na splácanie ( zisk + odpisy). Tieto ukazovatele sú dôležité pre dlhodobých
veriteľov podniku.
Celková zadlženosť = celkové záväzky / aktíva
Zadlženosť voči vlastnému
imaniu = celkové záväzky / vlastné imanie
Zones.sk – Zóny pre každého študenta