Manažment pracovného (prevádzkového) kapitálu
43. Manažment pracovného (prevádzkového) kapitálu.
Pracovný kapitál a
jeho zložky. Hotovosť a likvidita. Náklady vyvolané držaním zásob,
príklady systémov riadenia zásob. Pohľadávky – finančná a
nefinančná analýza odberateľa
(zákazníka), platobné i predajné podmienky.
Pracovný kapitál - kapitál, ktorý má firma dlhodobo k dispozícii na zabezpečenie
prevádzkovej činnosti, charakterizuje finančné zdravie spoločnosti, charakterizuje schopnosť firmy splácať svoje záväzky v
perspektíve jedného roka, predstavuje rezervu podnikateľského subjektu v prípade narušenia kontinuity v cykle obežného majetku, reprezentuje
objem voľných prostriedkov firmy, s ktorými môže v prípade nutnosti disponovať bez ohrozenia svojej likvidity na úhradu svojich záväzkov =
vlastné imanie + dlhodobé cudzie zdroje – fixné aktíva.
Celková likvidita = obežné aktíva/krátkodobé
pasíva
• zdanlivo vysoká hodnota tohto ukazovateľa neznamená, že firma bude mať dostatok likvidity, lebo môže mať
nepredajné zásoby alebo nedobytné pohľadávky.
Pohotová likvidita = (obežné aktíva – zásoby)/krátkodobé
pasíva
• zásoby patria k najmenej likvidným obežným aktívam
Okamžitá likvidita =
finančný majetok/krátkodobé pasíva
Manažment pracovného kapitálu – riadenie obežných
aktív a krátkodobých pasív v duchu firemnej politiky.
Hotovosť – aktívum s „nízkym“
výnosom
• bežné platby a bežné inkasá
• kompenzačné platby bankám (úroky, poplatky bankám)
• preventívne saldá pre prípad neočakávaných fluktuácií v príjmoch a výdavkoch
Cash management -
optimalizácia t.j. hľadanie takého minima peňažných prostriedkov v hotovosti, ktoré trvalo
zabezpečuje nerušené podnikateľské činnosti .
Zásoby – materiál, nedokončená výroba a
polotovary, výrobky, tovar
Manažment zásob:
• definovanie „optimálnej“
úrovne zásob
• správne“ načasovanie (timing) objednávok - kedy, čo a ako kúpiť
• v akých objemoch
(stála alebo sezónna potreba)
Zásoby a náklady:
Náklady z držania zásob -
materiál, nedokončená výroba, polotovary, výrobky a tovar viažu zdroje a tým spôsobujú nemalé
náklady
Objednávacie náklady - vstupy (materiál, polotovary) treba vopred objednať, dopraviť a uskladniť
Náklady, vyvolané nedostatkom zásob - výpadok v zásobách znamená straty a v
konečnom dôsledku zbytočné náklady.
Príklady systémov riadenia zásob:
automatizované kontrolné systémy riadenia zásob, just-in – time, outsourcing, PPS-systémy .
Manažment pohľadávok. Analýza pohľadávok.
Pokles pohľadávok môže znamenať
– zvýšenie doby obratu pohľadávok (napríklad zmenou platobných
podmienok), postupné utlmenie činnosti (úroveň dosahovaných tržieb je nižšia)
Nárast pohľadávok
môže znamenať – zníženie doby obratu pohľadávok zapríčinené
zhoršujúcou sa platobnou schopnosťou a disciplínou odberateľov, cielenou zmenou platobných podmienok s cieľom dosiahnuť
konkurencieschopnosť
Predajné podmienky:
1) lehota splatnosti faktúr
2) platobné štandardy - platba vopred, v hotovosti, lehota splatnosti faktúry
3) vymáhanie pohľadávok
4)
diskont (skonto)
Platobné podmienky:
• aké podmienky musí splniť odberateľ, aby
sa kvalifikoval pre predaj na faktúru
• aké sú limity na predaje jednotlivým odberateľom
• aký je objem
fakturácie na jedného odberateľa z celkového objemu pohľadávok
• aká je pravdepodobnosť zlyhania toho- ktorého
odberateľa
• aké sú skúsenosti s realizáciou odbytu s týmto odberateľom z minulosti
Nefinančná analýza odberateľa:
makroekonomická analýza
– politická stabilita, legislatívne podmienky,
daňový systém odvetvová analýza – súčasná a očakávaná
konkurencia, postavenie na trhu, elasticita dopytu
mikroekonomická
analýza – kvalita manažmentu a pracovníkov, technologické
vybavenie, vlastnícke vzťahy
Finančná analýza odberateľa:
zhodnotenie hospodárskych výsledkov v minulom období – finančné výkazy v
skrátenej forme analýza súčasnej finančnej situácie
– finančné pomerové ukazovatele
prognóza
finančného hospodárenia a finančnej stability – Altmanov
model, Tafflerov model ekonomická pridaná hodnota (economic value
added – EVA)
Zones.sk – Zóny pre každého študenta