Finančný trh (FT)

Finančný trh (FT)

- je vrcholoví trh, ktorý voláme aj TRH, TRHOV, pretože stojí nad všetkými ostatnými trhmi (trh práce, trh pôdy).

- univerzálny trh –používa €, ktoré sú univerzálne.

- miesto, kde sa stretáva ponuka s finančnými prostriedkami s dopytom po nich (po týchto prostriedkoch).

Subjekty: Štát, podniky, domácnosti.

• na strane ponuky – prebytkový sektor (ponúka dočasné voľné €). Vystupuje v pozícii veriteľ. Cieľom prebytkového sektora je zarobiť , získať výnos.
• na strane dopytu – deficitný sektor (nedostatkový). Vystupujú v pozícii dlžníka. Požičiavajú si €.

Vzťahy medzi ponukou a dopytom spájajú finančné nástroje: CP, úvery, vklady v bankách.

Funkcie finančného trhu:

• akumulačná – sústreďovať voľné € (dá do banky, vklady)
• alokačná (umiestniť) – uložím, investovať – ziskom výnos – zarobím
• znovurozdeľovacia – zmenu držby € (keď vloží niekto €, potom si môžem zobrať úver)
• selektívna – podporuje života schopné podniky, slabé musia odísť

Segmenty finančného trhu (časti): peňažný trh, kapitálový trh, devízový trh, trh drahých kovov, poistný trh.

Peňažný trh – trh krátkodobých €, splatnosť rok a menej. Používa sa na financovanie krátkodobých potrieb.

(Úver na výplatu, miezd, úver na zásoby – úver na krátkodobé potreby), Domácnosti – spotrebiče. Cenou na peňažnom trhu je úrok. Znaky peňažného trhu – vysoká likvidnosť (€ mám k dispozícií ihneď – bankomat, € zmením za tovar) nižšie riziko. Nástroje na FT: krátkodobé úvery, krátkodobé vklady,......................

Kapitálový trh – trh strednodobých a dlhodobých e. Splatnosť viac ako rok. Financujú sa dlhodobé investície. Subjekty – podniky, banky, poisťovne, medzinárodné a nadnárodné inštitúcie. Nástroje na FT: terminované vklady, strednodobé a dlhodobé úvery, akcie, dlhopisy, zmenky, zlato – drahé kovy. Cenou je úrok alebo kurz CP.

1. primárny trh - trh nových CP - 1x emitované
2. sekundárny trh – trh 2 a ďalšieho predaja alebo nákupu CP. Trh starých CP.
   • organizovaný – banky, burzy – majú na to licenciu
   • neorganizovaný – 20 rokov spolu podnikajú a medzi sebou si požičajú. (oco mi požičia na byt)

Devízový trh – trh s devízami a valutami (devízy – bezhotovostné, cudzie €; valuty hotovostné, cudzie €).

Cenou valuty a devízy je menový kurz – pomer 2 mien – domácej k cudzej. Menový kurz – v kurzovom lístku nájdeme. Kurzový lístok – každý deň aktualizuje ECB a preberá ho NBS: hodnoty – stred. Komerčné banky si na základy stredu určuje hodnoty: nákup a predaj. Rozdiel medzi nákupom a predajom je pre banku zisk. KZ nájdeme v každej banke, na nete, v novinách vzadu, TA3...

Trh drahých kovov – trh zlata, striebra, z nich najdôležitejší trh zlata – nachádzajú sa vo finančných centrách: Tokio, Miláno, Čikágo, Paríž,... Cenou zlata TROJSKA UNCA – 31,1034 gramu. Cena je vždy v dolároch za trójsku uncu. Obchod najčastejšie s – zliatky – tehly, ktoré majú od 350 – 450 trójskych unci (11 -14 kg zlata). Rýdzosť zlata sa udáva v karátoch – 24 karátové, pravé 995/1000. Každé zlato je označené medzinárodnou afinériou.

Poistný trh – predmetom je špecifický druh tovaru, služba poistenia. Cenou je tzv. poistné.

INVESTOVANIE - vloženie voľných € do rôznych druhov majetku, s cieľom dosiahnutia zisku.

robíme prostredníctvom INVESTÍCIÍ = €

Členenie: reálne viažu sa na reálny majetok (dom, pozemok, auto)

finančné – investície do CP (dlhopisy, akcie, terminovaný účet).

Kritéria finančných investícií:

• Výnos – odmena za podstúpené riziko
• Riziko – stupeň neistoty, ako to dopadne. Musíme zvážiť s akým rizikom investujeme
• Likvidita – rýchlosť zmeny finančných nástrojov na hotové peniaze

Čím je ekonomika menej rozvinutá tým viac € do reálnych investícií a naopak.

Portfólio – kombinácia všetkých investícií; kombinácia investičný možností; veľkosť firmy ovplyvňuje portfólio.

Typy portfólia:

• rastúce (agresívne): Vysoké riziko investovania. Možnosť veľa zarobiť, ale aj stratiť. Akcie
• zabezpečovanie (defenzívne): je stabilné. Výsledkom sú fixné výnosy (bezpečné). Štátne dlhopisy
• štandardné: je kombinácia prvých 2 (časť budeme riskovať a časť budú stabilné)

Financovanie – získavanie €.

Delenie: priame ide o vzťah medzi 2 osobami: dlžník (kupujúci), veriteľ (predávajúci). Výhoda rýchlejšie a lacnejšie.

nepriame ide o 3 a viac osôb: - medzi veriteľa a dlžníka vstupuje ďalší finančný sprostredkovateľ (banka, poisťovňa, obchodník s CP, maklér, podielový fond).Je to drahšie a dlhšie to trvá. Výhoda je to bezpečnejšie.

Riziká investovania – investor nedosiahne taký výnos ako očakával, preto je potrebné toto riziko znižovať

a jedným z nich je ochrana investorov na finančnom trhu smernicou MiFiD (súbor pravidiel, ktoré musia dodržiavať všetky finančné inštitúcie pri poskytovaní služieb svojim klientom).

Skupiny investorov:

• oprávnená protistrana – sú investori dostatočne skúsení a nepotrebujú dodatočnú ochranu – môžu obchodovať s hocijakými produktmi na finančnom trhu. (NBS, OB, poisťovne, vláda, ministerstvá)
• profesionálny klient – investori, ktorý majú odborné vedomosti a skúsenosti. Vedia posúdiť riziká. (veľké právnické osoby: USS, Slovnaft, vodárne)
• neprofesionálny klient – bežný, nemajú odborné skúsenosti a vedomosti. Klienti s najnižším stupňom ochrany. Peniaze vkladáme do: zlata, pozemky, nehnuteľnosti, CP, bežné účty, vkladné knižky.

Typy investorov:

• opatrný investor – uprednostňuje istotu. € na účtoch v bankách
• konzervatívny – vyššie riziko. Pravidelné a stabilné výnosy
• skúsený – ide do vyššieho rizika. Investovanie najmä do AKCIÍ
• dynamický – chce vyšší výnos. Investuje vždy na dlhší čas. Rozkladá
• špekulatívny – cieľom je obrovský zisk. Najmä AKCIE. Ráta s tím, že aj veľ stratí (lotéria)

Kolektívne investovanie –uskutočňuje sa prostredníctvom finančných sprostredkovateľov, ktorý zbierajú € od jednotlivcov (FO a PO) a kolektívne ich investujú do rôzneho majetku.

Subjekty:

• správcovské spoločnosti: na základe verejnej výzvy (TV, rozhlas, noviny) vytvárajú a spravujú podielové fondy, výška výnosov nie je zaručená. Sú to a. s.. Povolenie na činnosť dáva NBS.
• investori: sú FO a PO, ktorý investujú do podielových listov (CP), stavajú sa Podielnikmi v Podielovom fonde.
• depozitár: je vždy banka, ktorá vedie účty podielových fondov a správcovských spoločností. Dohliada, preveruje – tým sa chránia € vkladateľov.

Podielový fond: je spoločný majetok podielnikov (investorov)

Druhy podielových fondov:

• otvorený: podielnik má právo na spätné odkúpenie (majú podobu hotových € a CP)

počet ani doba CP emisie nie sú obmedzené – závisí od dopytu

každá správcovská spoločnosť musí vytvoriť aspoň jeden tento fond

• uzavretý: správcovská spoločnosť nemá povinnosť odkúpenia (môžu, nemusia)

cena vždy závisí od ponuky a dopytu

• špeciálny: robia pre veľké firmy, veľkých investorov

majú veľké menovité hodnoty

podielnik má právo na spätné odkúpenie

Na FT sú najrizikovejšie fondy akciové (aspoň na 5 rokov treba vložiť €)

najbezpečnejšie sú fondy peňažného trhu

Výhody kolektívneho investovania:

• rozloženie rizika
• profesionalizmus (tí čo to robia, vedia ako na to)
• väčší výnos ako v iných produktoch

Burza – na finančnom trhu sa obchoduje s CP za:

• mimoburzovom trhu OTC MARKET – trh cez priehradu (do banky)
• na burze musia spĺňať CP – kritéria

• Burza je vysoko organizovaný trh s pravidelným obchodovaním na určitom mieste v určitom čase s cieľom sústredenia ponuky a dopytu.
• burza kávy, vlny, bavlny, zlata – nie len CP, komoditné – tovarové
• Burza nie je verejne prístupná trh.
• Pre dnešnú dobu je typické, že všetko sa robí elektronicky.

• Burza CP – nie je totožná s pojmom peňažná burza, pretože peňažná burza je širší pojem . BCP je len 1 časťou peňažnej burzy. BCPB, a. s. – burza CP Bratislava

BCP je vrcholová inštitúcia vrcholového trhu, obchoduje sa tu so zastupiteľnými CP.

Základné znaky burzy:

• tvorba objektívnej ceny. Výsledkom na základe ponuky a dopytu.
• presne stanovené dni a prevádzky
• presne určené miesto
• obchodovať môžu len členovia burzy – NBS, Slovenská sporiteľňa, VÚB,... Ak nie som členom a chcem kúpiť požiadam banku (člena burzy) – nechávam jej províziu.
• na obchody musí byť zvláštne povolenie
• podmienky na obchody sú určené - štandardizované

Systém burzy: má tzv. podsystémy a sú navzájom prepojené.

• Podsystém obchodovania: obchody na základe príkazov zákazníkov, ktoré uskutočňujú obchodníci (makléri) s CP. Snažia sa dosiahnuť FAIR PRICE – objektívnu cenu – čo najlacnejšie kúpiť a čo najdrahšie predať.

Vo svete sa najviac používajú:

• kontinentálny systém obchodovania – všetky príkazy na kúpu a predaj sa na burze sústredia PRED začatím obchodovania, pri fixnom (stálom) kurze – vyhlási sa a platí až kým sa vyhlási nový kurz.
• anglosaský kurz – kurz sa priebežne mení tak ako prichádzajú ponuky. Dôležitý faktor času.

• Podsystém vyrovnania obchodov – prevod vlastníctva z predávajúceho na kupujúceho a úhrada platby. Zúčtovanie kúpy a predaja cez CENTRÁLNY DEPOZITÁR CP, najneskôr do 3 dní.
• Podsystém regulačný – venuje sa najmä burzovému poriadku a jeho zosúladeniu so zmenami zákonov. Burzový poriadok – robí sa on-line, venuje sa popísaniu chodu firmy.
• Podsystém informačný – on zabezpečuje vstupy informácií na burzu, výstupy z burzy, prenos informácií vo vnútri burzy. Musia byť prepojené informácie.
• Podsystém kontrolný – kontroluje všetko – prácu, burzu, predpisy, zákony, subjekty, ktoré sa tam pohybujú.

Burza cenných papierov Bratislava

• obchody s CP
• pracuje na členskom princípe
• pri obchodovaní sa používa systém EBOS – online, elektronicky, cez PC
• obchody najmä s akciami, dlhopismi, HZL: hypotekárne záložné listy, podielové listy, štátne pokladničné poukážky
• vznikla 15. marca 1991, začala obchodovať 6. apríla 1993
• na burze s CP pracuje sa s tipmi trhov:
  • trh kótovaných CP: CP už prijaté (akceptované) na FT: splnili všetky podmienky, CP bol priradený kurz

funkčnú spoločnosť, ktorá ho vydala

1. hlavný trh: určený pre veľké spoločnosti (najsilnejšie CP vo veľkých číslach), emitent - kvalitný
2. vedľajší (paralelný): pre stredne veľké spoločnosti. Ich CP nespĺňajú najprísnejšie kritéria

• regulovaný trh (voľný): obchodujú spoločnosti, ktoré nespĺňajú kritéria ako na kótovanom trhu.

Emitent – má tzv. oznamovaciu povinnosť voči burze CP - musí poskytovať inf. o svojom hospodárení, koľko a akých CP bude emitovať.

Kurzový lístok – obchody na burze sú zaznamenané v kurzovom lístku k určitému dňu a sú v ňom uvedené CP, ktoré sa v ten deň predali alebo kúpili.