Finančný trh a cenné papiere

Spoločenské vedy » Ekonómia

Autor: Dievča kajka (24)
Typ práce: Poznámky
Dátum: 13.10.2017
Jazyk: Slovenčina
Rozsah: 2 181 slov
Počet zobrazení: 853
Tlačení: 58
Uložení: 44

FINANČNÝ TRH A CENNÉ PAPIERE

Definícia finančného trhu

  • najvyšší z trhov, je univerzálny, pretože jeho zdroje a prostriedky sú využiteľné vo všetkých oblastiach
  • prostredníctvom tohto trhu sa presúvajú prostriedky z prebytkového do deficitného sektora
  • trh, na ktorý finančný sprostredkovatelia pomocou finančných nástrojov zabezpečujú pohyb kapitálu medzi jednotlivými subjektami v národnom aj medzinárodnom meradle

Členenie finančného trhu

  • z vecného hľadiska:
    • peňažný trh
    • kapitálový trh
    • devízový trh
    • trh drahých kovov
    • poistný trh
  • z časového hľadiska:
    • peňažný trh
    • kapitálový trh
  • z územného hľadiska:
    • národný trh
    • medzinárodný trh
    • euromenový (európsky) trh
  • z hľadiska emisie cenných papierov:
    • primárny trh
    • sekundárny trh
  • z hľadiska použitých finančných nástrojov:
    • úverový trh
    • trh cenných papierov
    • devízový a valutový trh
  • z hľadiska organizácie:
    • organizovaný trh
    • neorganizovaný trh

Funkcie finančného trhu

  • základná – presun kapitálu pomocou finančných nástrojov z prebytkového do deficitného sektora
  • akumulačná – zhromažďujú sa finančné prostriedky z prebytkových zdrojov
  • alokačná – umiestenie finančných prostriedkov tak, aby boli čo najlepšie zhodnotené
  • politická – finančný trh vláda využíva na realizáciu svojej hospodárskej politiky
  • cenotvorná – zahŕňa sústreďovanie ponuky a dopytu po finančných nástrojoch a zabezpečenie objektívnej ceny
  • selekčná – podpora prosperujúcich podnikov a urýchlenie zániku neperspektívnych subjektov
  • ochrana investorov – ochrana proti rôznym rizikám uzavretím vhodného druhu poistenia
  • finančný trh môže plniť funkciu úverovú, prerozdeľovaciu, atď....

Peňažný trh

  • obchoduje sa na ňom s krátkodobým kapitálom, kde je splatnosť kratšia ako 1 rok
  • slúži na financovanie bežných prevádzkových nákladov
  • pomocou neho sa presúvajú finančné prebytky medzi podnikateľským sektorom, bankami, štátnymi orgánmi aj obyvateľstvom
  • štát na peňažnom trhu obstaráva prostriedky na krytie krátkodobého deficitu ŠR, podnikatelia na bežné prevádzkové potreby a banky na riešenie likvidity (napr. od NBS)
  • subjekty, ktoré vstupujú na trh:
    • štátne orgány
    • podnikateľská sféra
    • banky
    • obyvateľstvo
  • nástroje:
    • štát emituje štátne pokladničné poukážky
    • krátkodobé úvery a pôžičky
    • zmenky a šeky
    • faktoring (odkúpenie krátkodobých pohľadávok)
  • cenou na peň. trhu je úrok, pričom jeho výška závisí od ponuky, dopytu a politiky NBS a ECB

Kapitálový trh

  • ide o trh strednodobého a dlhodobého kapitálu a zdroje z neho slúžia na financovanie investícií
  • tovary, z ktorými sa obchoduje sú:
    • cenné papiere so splatnosťou dlhšou ako 1 rok (hypotekárne listy, podielové listy, akcie, dlhopisy,...)
    • dlhodobé úvery, forfaiting (odkúpenie dlhodobých pohľadávok)
  • obchodovanie prebieha na primárnom a sekundárnom trhu
  • cenou na tomto trhu je úrok a kurz CP

Devízový trh

  • na tomto trhu sa uskutočňujú devízové transakcie, t. j. nákup a predaj jedných národných peňazí za druhé
  • súčasťou je aj valutový trh
  • ponuka a dopyt po devízach určujú cenu tohto trhu – devízový kurz – cena peňažnej jednotky jednej krajiny vyjadrená v peňažných jednotkách inej krajiny zaznamenaná v kurzovom liste a udáva sa ako:
    • priamy kurzový záznam
    • nepriamy kurzový záznam

Trh drahých kovov

  • obchoduje sa so zlatom, platinou, paládiom, ródiom
  • v medzinárodnom obchode sa so zlatom obchoduje vo forme odliatkov (tehly)
  • uskutočňuje sa v trojských uncách ( 1 trojská unca = 31 gramov)
  • ponuku zlata tvorí nová produkcia alebo predaje centrálnych bánk
  • dopyt tvorí nákup pre menové účely, priemyselné a umelecké spracovanie
  • bežný občan si zlato môže kúpiť vo forme šperkov alebo zlatých mincí
  • cena zlata sa určuje podľa rýdzosti (v karátoch)
  • obchodovanie sa sústreďuje vo veľkých centrách (New York, Londýn, Tokio), pričom cena je určená v USD za 1 trojskú uncu
  • rýdzosť odliatkov má byť 99,5% čistého kovu a musí byť zaručená značkou medzinárodnej afinérie (výroba zlatých odliatkov)
  • na tomto trhu rozlišujeme:
    • primárny trh – prichádza nové zlato a drahé kovy z krajín s vlastnou ťažbou
    • sekundárny trh – predávajú kovy banky konečným klientom alebo investorom

Poistný trh

  • stretáva sa na ňom dopyt a ponuka po poistnej ochrane, kde cenou je tzv. „poistné“
  • zvláštnosťou poistenia je podmienená návratnosť a neekvivalentnosť
  • sprostredkovateľom sú finančné inštitúcie – poisťovne

Kolektívne investovanie

  • zhromažďovanie fin. prostriedkov od verejnosti na základe verejnej výzvy s cieľom takto získané prostriedky investovať do majetku (min. 10FO)
  • takto získané prostriedky sa následne investujú do majetku, z ktorých správcovská spoločnosť vytvára a spravuje tzv. „podielové fondy“
  • subjekty kolektívneho investovania:
    1. investori
      • ide o FO a PO, ktoré sa rozhodli investovať voľné peňažné prostriedky za účelom ich zhodnotenia
      • dokladom o investícii je CP tzv. „podielový list“
    2. správcovská spoločnosť – ide o investičnú spoločnosť, ktorá môže fungovať len s povolením NBS a zapisuje sa do OR, právnou formou je a. s.
    3. depozitár – ide o banku, v ktorej sú vedené účty podielových fondov a správcovskej spoločnosti (tým plní aj úlohu dohľadu)
  • správcovská spoločnosť je povinná vytvárať podielové fondy:
    • otvorený
    • zatvorený
    • špeciálny
  • výhody:
    • umožňuje malým investorom zapojiť sa
    • rozloženie rizika
    • jasná investičná stratégia
    • profesionálna správa – profesionálny investori, tým pádom vyšší výnos
  • nevýhody:
    • malý investor stráca možnosť ovplyvniť investičnú stratégiu
    • hrozí riziko nečestného konania správcovskej spoločnosti
  • typy investorov:
    • opatrný
    • konzervatívny
    • skúsený rozhodujú sa podľa miery rizika a výšky výnosu
    • dynamický
    • špekulatívny

Burza

  • vysoko organizovaný trh, na ktorom sa obchoduje pravidelne v určitom čase na určenom mieste s cieľom sústrediť ponuku a dopyt po určitom tovare (buď burzy CP alebo komoditné služby)
  • základné znaky:
    • povolenie na vznik burzy vydáva NBS a vykonáva aj dohľad
    • burza je PO, zapisuje sa do OR a má právnu formu a. s. (akcionárom môže byť iba PO)
    • musí mať min. 10 zakladateľov (musia byť PO, ktorý majú licenciu obchodníka s CP)
    • je určené ZI, musí mať v obchodnom názve „burza“
  • fungovanie burzy:
    • uskutočňujú sa burzové obchody, t. j. kúpa a predaj CP, pričom čas a miesto obchodovania určujú burzové pravidlá (burzové hodiny a burzový kalendár) a členovia vykonávajú obchody cez FO – makléri
  • podsystémy burzy:
    • podsystém obchodovania
      • tu dochádza k uskutočňovaniu vlastného obchodovania s CP, registrujú sa požiadavky klientov, triedia sa podľa podmienok obchodovania a realizujú sa obchody cez obchodníkov s CP
      • najznámejšie systémy obchodovania sú:
        • kontinentálny (na našej burze) – príkazy na nákup a predaj CP sa sústreďujú pred začatím obchodovania, určuje sa úradný kurz metódou tzv. „fixingu“ (obchodovanie pri jednej cene) – tento kurz platí až do vyhlásenia nového kurzu
        • anglosaský – kurzy CP vznikajú priebežne tak, ako prichádzajú ponuky
      • podsystém vyrovnania obchodov
  1. prevod vlastníctva CP z predávajúceho na kupujúceho
  2. prevod peňažných prostriedkov z účtu kupujúceho na účet predávajúceho
  • na burze v BA sa uskutočňuje zúčtovanie a vyrovnanie do 3 dní od uzavretia obchodu (zabezpečuje centrálny depozitár CP)
    • informačný podsystém
      • spracúva informácie z vonkajšieho prostredia a poskytuje ich ostatným podsystémom burzy
      • zabezpečuje aj výstup informácii do vonkajšieho prostredia, napr. o kurzoch CP, o prijatí nových CP na obchodovanie,...
      • kurzový lístok CP
        • obchody na burze sú zaznamenané v kurzovom lístku, ktoré sa viažu k určitému obchodnému dňu
        • sú v ňom uvedené kurzy CP, pri ktorých bola v daný deň zaznamenaná aktivita (dopyt, ponuka, uskutočnený obchod)
      • regulačný podsystém
        • jeho úlohou je premietnuť zákony krajiny do burzového poriadku
      • kontrolný podsystém
        • kontroluje dodržiavanie burzového poriadku, t. j. praktiky členov burzy aj emitentov CP a dodržiavanie etiky podnikania na kapitálovom trhu
      • fázy obchodného dňa na burze:
        • 30 – 11.00 h ® fixing (ponuky na predaj a kúpu sa zhromažďujú a určí sa pevný kurz)
        • 00 – 14.00 h ® reálne kontinuálne obchodovanie elektronickou formou pomocou systému EBOS (elektronický burzový obchodný systém)
        • po 14.00 h (14.20 – 14.50 h) ® potvrdenie príkazov, denná uzávierka obchodovania, distribúcia výsledkov

Nástroje finančného trhu – CP

  • CP je dokument alebo zápis, že investor investoval určitú sumu z čoho mu vyplývajú určité práva
  • podoba CP:
    1. listinné CP
      • sú materializované na nosiči, kt. je listina alebo papier
      • tvoria ich:
        1. plášť – hlavná listina, ktorej náležitosti určuje zákon
        2. kupónový hárok – poukážky na výnos z CP
        3. talón – obnovovací list na nový kupónový hárok
  1. zaknihované CP
    • sú dematerializované
    • existujú len ako zápis v evidencii centrálneho depozitára CP
    • operácie s nimi sa uskutočňujú len prostredníctvom prevodu na účtoch
  2. osobitný druh CP sú imobilizované, kt. sú síce listinné ale uložené emitentom v centrálnom depozitáry a operácie sa uskutočňujú ako so zaknihovanými
  • forma CP:
    1. CP na doručiteľa – nárok na plnenie záväzkov z takéhoto CP má vlastník, držiteľ
    2. CP na meno – je na ňom uvedené meno majiteľa (je kontrolovaná totožnosť) a sú prevoditeľné postúpením alebo dedičstvom, pričom zmena sa ohlasuje emitentovi
    3. CP „na rad“ a CP „nie na rad“
  • členenie CP:
    1. podľa ekonomickej funkcie (podľa času)
      1. CP peňažného trhu – krátkodobé
      2. CP kapitálového trhu – dlhodobé
    2. podľa práv a povinností
      1. základné – kmeňové
      2. prednostné – prioritné (zvýhodnené)
    3. podľa obehu
      1. obchodovateľné
      2. neobchodovateľné
      3. s obmedzenou obchodovateľnosťou
    4. podľa druhu práva na majetok
      1. majetkové
      2. úverové
      3. dispozičné
    5. podľa emisie
      1. individuálne
      2. hromadné
    6. podľa zabezpečenia
      1. bez zámky – garantuje ich len emitent
      2. so zámkou – ich zaistenie je zabezpečené napr. hnuteľným majetkom (HZL), v prípade, ak ručí štát, ide o prvotriedne CP
  • CP peňažného trhu
    1. štátne pokladničné poukážky
  • štát nimi vykrýva krátkodobý deficit ŠR
  • riešia krátkodobý nesúlad medzi príjmami a výdavkami ŠR
  • ich splatnosť je do 1 roka, emitentom je štát
  • za vydávanie zodpovedá NBS
  • sú vysoko bezpečné a dobre likvidné (dajú sa rýchlo zmeniť na hotovosť)
  1. vkladové listy
    • krátkodobé CP, vydávajú ich banky na dohodnuté obdobie s pevnou úrokovou sadzbou ( od 1 mesiaca do 1 roka)
    • vkladná knižka – CP dokumentujúci vznik vkladového vzťahu medzi vkladateľom a bankou; každá banka stanovuje výšku minimálneho vkladu pri založení vkladnej knižky a výšku minimálneho zostatku, pod kt. nesmie vklad na knižke klesnúť; zaznamenávajú sa tam vklady, úroky, daň a zostatky
  2. zmenky a šeky
  • náležitosti zmenky – označenie „zmenka“ v texte, bezpodmienečný príkaz alebo prísľub, suma (slovom aj číslom), meno dlžníka a veriteľa, údaj splatnosti, dátum a miesto vystavenia zmenky, podpis vystaviteľa
  • druhy zmeniek:
    1. podľa toho, kto zaplatí
      1. vlastná zmenka – vystaviteľ zmenky sa zaväzuje, že zaplatí veriteľovi v určitom čase stanovenú sumu, do zmenkového vzťahu vstupujú dlžník a veriteľ, pričom zmenka obsahuje formulu: „Zaplatím za túto zmenku...“, t. j. PRÍSĽUB
      2. cudzia zmenka – obsahuje formulu: „Zaplaťte za túto zmenku...“, t. j. PRÍKAZ vystaviteľa zmenky 3. osobe (zmenkovníkovi), aby zaplatila sumu uvedenú na zmenke veriteľovi, do zmenkového vzťahu vstupujú dlžník(vystaviteľ), veriteľ a zmenkovník
    2. podľa splatnosti
      1. vistazmenka – splatnosť pri predložení zmenky
      2. fixná – splatná na presný dátum
      3. terminovaná vistazmenka – splatná určitý čas po predložení
      4. dátozmenka – splatná určitý čas po vystavení
  • operácie so zmenkou:
    1. akcept – akceptáciou zmenky prechádza záväzok z vystaviteľa na zmenkovníka, zmenkovník sa stáva dlžníkom a je zodpovedný za to, že v čase splatnosti bude zmenová suma zaplatená
    2. aval – ručenie za dlžníka, pričom ručiteľ sa zaväzuje, že v prípade nezaplatenia zmenkovej sumy uhradí zmenku za dlžníka
    3. eskont – odkúpenie zmenky bankou pred lehotou splatnosti
    4. indosament – prevod zmenky na inú osobu
    5. protest – ak zmenka nebola zaplatená majiteľ zmenky ju musí dať protestovať aby si zachoval právo na zaplatenie zmenky
    6. platenie – po zaplatení zmenky môže dlžník žiadať o vrátenie zmenky aj o potvrdenie o zaplatení
  • náležitosti šeku – označenie „šek“ v texte, bezpodmienečný príkaz zaplatiť sumu v dohodnutej mene, meno banky, ktorá má vyplatiť šekovníka, dátum a miesto, podpis vystaviteľa
  • druhy šekov:
    1. podľa spôsobu zaplatenia
      1. hotovostný – vypláca sa v hotovosti
      2. zúčtovací – uhradí sa na účet
    2. podľa príjemcu platby
      1. šek na doručiteľa – neskúma sa totožnosť osoby, ktorá šek predkladá
      2. šek na meno
      3. šek na rad – možno ho prevádzať na inú osobu
      4. šek nie na rad – zakazuje prevod na inú osobu
    3. podľa vystaviteľa
      1. súkromný – vystaviteľom je klient banky
      2. obchodný – vystaviteľom je banka dlžníka
  • operácie so šekmi:
    1. prevod – možno previesť na inú osobu
    2. protest – uskutočňuje sa, ak bol šek riadne a včas predložený a bolo odmietnuté jeho preplatenie
    3. križovanie – používa sa na zabránenie zneužitia šeku neoprávnenou osobou, môže byť:
      1. šek na zúčtovanie
      2. všeobecné križovanie
      3. špeciálne križovanie
  • porovnanie zmenky a šeku – šek je vždy splatný na videnie, čiže po predložení a zmenka je splatná po predložení, na určitý dátum, určitý čas po predložení alebo určitý čas po vystavení
  1. dispozičné CP
    • CP na tovar
    • ide o nákladné a skladiskové listy
    • nákladný list je CP používaný pri preprave tovaru, s kt. je spojené právo na vydanie tovaru prepravcovi (konosament – nákladný list v námornej preprave)
    • skladiskový list je CP, s kt. sa spája právo na vydanie tovaru, kt. vystavila osoba, kt. prevzala tovar do úschovy (používa sa pri vydávaní tovaru z burzového skladu na komoditných burzách)
  • CP kapitálového trhu
    1. akcie – majetkový CP, kt. oprávňuje akcionára k zúčastneniu sa na riadení spoločnosti, na jej zisku a pri zániku na jej likvidačnom zostatku
    2. dočasný list – nahrádza akciu, až do úplného splatenia menovitej hodnoty
    3. podielový list – CP, s kt. sa spája právo investora na zodpovedajúci podiel v podielovom fonde a právo podieľať sa na výnose z tohto majetku
    4. dlhopisy – ide o úverové CP, s kt. sa spája:
      1. právo majiteľa požadovať splácanie dlžnej sumy v MH
      2. právo majiteľa na vyplácanie výnosov k určitému dátumu
      3. povinnosť emitenta plniť tieto záväzky
  • náležitosti dlhopisu upravuje príslušný zákon, pričom dlhopis môže mať zaknihovanú aj listinnú podobu
  • MH dlhopisu je suma, na ktorú dlhopis znie, kurz je cena určená a zverejnená burzou CP (emisný kurz je cena, za ktorú emitent predáva dlhopis pri jeho vydaní)
  • osobitnými druhmi dlhopisu sú hypotekárne listy, štátne dlhopisy, komunálne obligácie,...

Financovanie

  • zdroj peňazí, získavanie finančných prostriedkov
  • spôsoby financovania:
    1. priame financovanie – ak dlžníci získavajú prostriedky priamo od veriteľa
      • výhody priameho financovania
        • nemusia sa platiť poplatky za sprostredkovanie
        • jednoduchá operácia, lebo do vzťahu vstupujú len 2 subjekty
      • nevýhody priameho financovania
        • záujem dlžníka sa musí stretnúť v čase aj v množstve so záujmom veriteľa (je to spojené so získavaním informácií, s čím sú vysoké náklady)
  1. nepriame financovanie – uskutočnené pomocou finančných sprostredkovateľov (títo získavajú prostriedky od veriteľov a rozdeľujú ich v prospech dlžníkov)
    • výhody nepriameho financovania
      • sprostredkovatelia zjednodušujú kontakt medzi veriteľmi a dlžníkmi, majú k dispozícii veľký kapitál a kvalifikovaných zamestnancov
    • nevýhody nepriameho financovania
      • poplatky platené finančným sprostredkovateľom (bankám) za ich služby

Investovanie

  • uloženie voľných peňažných prostriedkov do rôzneho majetku s cieľom dosiahnuť výnos
  • zlaté pravidlo investovania hovorí, že investor by mal dosiahnuť čo najvyšší výnos pri čo najnižšom riziku a pri čo najvyššej likvidite
  • výnos – príjmy získané z investičného nástroja
  • riziko – stupeň neistoty
  • likvidita – ako rýchlo sa môže investičný nástroj (CP, zmenka, šek) premeniť späť na hotovosť
  • portfólio – rozmanitosť uloženia do rôznych finančných nástrojov jedného investora
  • druhy portfólia:
    1. agresívne (rastové) – obsahuje najrizikovejšie nástroje, ale s možnosťou najvyššieho zhodnotenia (napr. akcie)
    2. defenzívne – obsahuje nástroje s fixným výnosom – pravidelným, ale nižším (napr. dlhopisy)
    3. štandardné – je kombináciou predchádzajúcich, t. j. obsahuje časť rizikových a časť menej rizikových nástrojov (stratu z jedného viem vyrovnať ziskom z druhého CP)
Oboduj prácu: 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 (10-najlepšie, priemer: 0)

Vyhľadaj ďalšie vhodné študentské práce pre tieto kľúčové slová:

#cenné papiere #výpočet úrokov z vkladu #neekvivalentnosť

:: Prihlásenie



Založiť nové konto Pridať nový referát

Odporúčame

Spoločenské vedy » Ekonómia

:: KATEGÓRIE - Referáty, ťaháky, maturita:

0.022