Postavenie a význam fin. trhu

Postavenie a význam fin. trhu

1. Čo je finančný trh

– je považovaný za vrchol všetkých trhov, stretáva sa tu ponuka voľných finančných prostriedkov a dopyt po týchto finančných prostriedkoch (cenné papiere, divízie, peniaze, drahé kovy). Výsledkom stretu ponuky a dopytu je cena, ktorá môže mať formu kurzu cenného papiera, devízového kurzu, úroku, poistného...

– je univerzálny, jeho zdroje a prostriedky sú využiteľné vo všetkých oblastiach

– odráža prosperitu alebo neúspešnosť hospodárskeho vývoja podnikov, odvetví i celej ekonomiky

2. Popísať funkcie finančného trhu

– základná ekonomická funkcia – presun voľných peňažných prostriedkov od prebytkového sektora k nedostatkovému sektoru

– akumulačná funkcia – zhromažďuje dočasne voľné peňažné prostriedky

– alokačná funkcia – umiestnenie peňažných prostriedkov tak, aby boli čo najviac zhodnotené

– prerozdeľovacia funkcia – sprostredkovanie zmeny držby finančných nástrojov

– selekčná – podporuje rozvoj perspektívnych a životaschopných podnikov a urýchľuje zánik neperspektívnych tým, že im neumožní prístup k finančným prostriedkom

– funkcia ochrany investorov – ochrana proti rizikám najmä prostredníctvom poistenia

– ďalšie funkcie – ( cenotvorná, platobná, úverová, politická ...)

3. Popísať zložky finančného trhu

Peňažný trh

– obchoduje sa na ňom vo veľkom s krátkodobými finančnými nástrojmi (splatnosť je kratšia ako 1 rok)

Subjekty:

– podniky – si tu obstarávajú peniaze na krytie bežných prevádzkových potrieb

– banky – si tu upravujú svoju likviditu

– štát – si tu obstaráva peniaze na krytie krátkodobého deficitu štátneho rozpočtu

– obyvateľstvo – si požičiava peniaze na kúpu spotrebných predmetov

– orgány verejného sektora (obce a mestá) – viď podniky

Nástroje PT

– Krátkodobé cenné papiere – pokladničné poukážky štátu a bánk splatné 30, 60, 90 dní; depozitné certifikáty; zmenky

– Krátkodobé úvery (eskontný, kontokorentný, lombardný)

– Faktoring

Spoločné znaky:

– vysoká likvidita

– nízky výnos, nízke riziko

– menšie cenové výkyvy

Cena na peňažnom trhu

– je ÚROK, ktorý je výsledkom ponuky a dopytu na trhu a výsledkom monetárne politiky emisnej banky

Členenie peňažného trhu

Podľa nástrojov

– trh krátkodobých úverov

– bankových – kontokorentný, eskontný, lombardný

– obchodných – zmenka

– faktoring

– trh krátkodobých cenných papierov

– pokladničné poukážky, depozitné certifikáty...

Podľa organizovanosti

– bankovo organizovaný – banky a klienti, banky medzi sebou

– bankovo neorganizovaný – podnikatelia navzájom

Kapitálový trh

– trh stredno a dlhodobého kapitálu, ktorý slúži na financovanie investícií

Subjekty:
podniky, banky, poisťovne, správcovské spoločnosti, orgány verejného sektora, medzinárodné a nadnárodné inštitúcie a obyvateľstvo.

Nástroje kapitálového trhu:

– Stredno a dlhodobé úvery (hypotekárny úver, emisná pôžička, komunálny úver, spotrebný úver)

– Fortaiting a finančný lízing

– Stredno a dlhodobé cenné papiere – členia sa na

– dlhové cenné papiere (obligácie, vkladové listy, hypotekárne záložné listy)

– majetkové cenné papiere (akcie, podielové listy)
Cena na kapitálovom trhu

– je KURZ CP, ceny predkupných práv (opcií – je predkupné právo na kúpu alebo predaj určitého množstva akcií za stanovenú cenu v rámci určitého obdobia)

Členenie kapitálového trhu
Podľa nástrojov

– trh stredno a dlhodobých úverov

– trh forfaitingu a finančného lízingu

– trh stredno a dlhodobých cenných papierov

Podľa obchodovania so starými alebo novými CP

– primárny trh

– sekundárny trh

Podľa vzťahu investora k emitentovi

– trh dlhových cenných papierov

– trh majetkových cenných papierov

S časového hľadiska

– promptné trhy – kupujúci zaplatí a predávajúci dodá CP v deň uzatvorenia obchodu alebo max. do 3 dní.

– termínované trhy – dodacia lehota je 1 až 6 mesiacov od uzatvorenia kontraktu

– opčné trhy – obchoduje sa s opciami

Podľa organizovanosti

– organizovaný

– neorganizovaný

Z územného hľadiska

– národný trh

– medzinárodný trh

Trh drahých kovov

– najväčší význam má trh zlata, striebra a platiny

– obchodovanie vo veľkom sa sústreďuje vo finančných centrách (Londýn, New York, Tokio...)

– s drahými kovmi sa obchoduje aj na komoditných (tovarových) burzách

Ponuka zlata – tvorí ju nová produkcia a predaj emisných bánk

Dopyt zlata

– nákupy na menové účty

– nákupy na priemyselné a umelecké účely

– tezaurácia – hromadenie zlata, valút a peňazí súkromnými osobami v podobe pokladu.

V medzinárodnom obchode sa zlato váži v trojských unciach, cena je pohyblivá. Obchody sa uskutočňujú v zlatých tehlách alebo v prútoch s hmotnosťou 350 – 450 trojských uncii (11 – 14 kg). Rýdzosť zlata musí byť min. 995/1000 a zaručenou značkou poverenej afinérie (závod na čistenie zlata od prímesí). Investičné zlato môže mať aj podobu investičných zlatých mincí a zlatých plieškov.

Poistný

– trh poistenia a zaistenia, stretáva sa tu ponuka a dobyto po poistnej ochrane.

Cena na poistnom trhu je POISTNÉ.
Princípiy poisťovníctva:

– neekvivalentnosť

– podmienená návratnosť

– solidárnosť
Poisťovne sa nezaoberajú len poistením a zaistením, ale časťou svojho kapitálu vstupujú aj na ostatné segmenty fin. trhu sú spoluvlastníci búrz, bánk...

Devízový trh

– uskutočňujú sa tu devízové operácie (nákup a predaj jednotlivých národných peňazí za cudzie menu)

– ponuka a dopyt po cudzích menách je závislá od dopytu a ponuky cudzích tovarov a služibách

– je organizovaný bankami

Cena na devízovom trhu

· je KURZ – cena peňažnej jednotky jednej krajiny vyjadrená v peňažných jednotkách iných krajín. V súčasnosti máme voľne plávajúci kurz – je určovaný voľne na základe ponuky a dopytu po eure na medzinárodnom trhu.
Devízový kurz môže byť vyjadrený ako:

– priamy kurzový záznam – hovorí koľko domácich jednotiek je priradených k jednej jednotke cudzej meny. 1 USD = 0,67 €

– nepriamy kurzový záznam – hovorí koľko dostaneme zahraničných jednotiek za 1 jednotku domácej meny. 1€ = 1,5 USD

Faktory, ktoré vplývajú na kurz meny

– pomer cenových hladín ( čo kúpim za 100 zlotých a čo za 100€)

– clá a kvóty

– preferencia domáceho tovaru pred zahraničným

– produktivita práce

– inflácia

– domáce a zahraničné úrokové miery

– zmeny v raste peňažnej zásoby

4. Porovnať burzu s inými trhmi

Burza – PO oprávnená organizovať na určitom mieste a v určitom čase prostredníctvom oprávnených osôb ponuku a dopyt CP

Burza ako zvláštny druh trhu sa od iných trhov líši

– KVALIFIKÁCIOU NÁVŠTEVNÍKOV – obchodovať na burze môže len ten, kto má povolenie, ostatní prostredníctvom členov burzy

– ROZSAHOM OBCHODOV – obchoduje sa tu vo veľkom

– NEOBCHODUJE SA TU „IN NATURA“ (skutočne) – na základe kurzov CP

– OBCHODUJE SA DO ZASTUPITEĽNÝMI TOVARMI, KTORÉ SÚ ŠTANDARDIZOVANÉ (druh CP, ...)

– BURZOVÉ OBCHODY SA KONAJÚ V URČITOM ČASE A NA URČITOM MIESTE

5. Charakterizovať správcovské spoločnosti a podielové fondy
Správcovská spoločnosť

– PO, ktorá zhromažďuje peniaze od verejnosti na základe verejnej výzvy. Získané peniaze investuje do majetku, z tohto majetku vytvára a spravuje podielové fondy vykonáva nútenú správu podielových fondov.

– právna forma: len akciová spoločnosť (a. s.)

– zapisuje sa do obchodného registra

– základné imanie: min. 1 660 000 EUR

– musí vytvoriť a spravovať min. 1 otvorený podielový fond

– musí mať depozitára (banku), ktorému zverí majetok správ. spoločnosti a podielových fondov

Podielové fondy

– je majetok, ktorý tvoria CP, peniaze a iné majetkové hodnoty, ktoré sú v spoločnom vlastníctve investorov. Vzniká tak, že veľké množstvo investorov vloží svoje úspory na 1 miesto – do fondu a zverí ich do správy správ. spoločnosti. Správca investuje tieto prostriedky podľa vopred stanovenej investičnej stratégie.

Znaky:

– nemá právnu subjektivitu

– jeho majetok nie je súčasťou majetku správ. spoločnosti, je vo vlastníctve investorov

– jeho správu vykonáva správ. spoločnosť

– majetok v podielom fonde je rozdelený na podiely, ktoré zastupuje CP – podielový list (je to CP, s ktorým je spojené právo podielnika na zodpovedajúci podiel na majetku v podielovom fonde a právo podieľať sa na výnose z tohto majetku)

Druhy podielových fondov:
Otvorený podielový fond

– správ. spoločnosť, ktorá fond spravuje je povinná na požiadanie investora (podielnik) od neho odkúpiť podielový list. Investor nemusí čakať až niekto prejaví záujem o kúpu podiel. listu. Ak hodnota celkového majetku rastie zhodnocuje sa aj jeho podiel a naopak.

Uzavretý podielový fond

– investor nemá právo na spätný predaj podiel. listu správ. spoločnosti. Podielové listy musia byť verejne obchodovateľné

Špeciálny podielový fond

– osobitný podielový fond, ktorý môže mať max. 10 podielnikov, môžu to byť len PO. Majú právo predložiť správ. spoločnosti podiel. list na vyplatenie. Podiel. listy môžu byť len na meno, v ostatných prípadoch aj na doručiteľa.

Členenie podiel. fondov:
Peňažné PF

– najnižší výnos aj najnižšie riziko

– investuje sa do štátnych pokladničných poukážok, depozitných certifikátov, hypotekárnych záložných listov

– odporúčaná doba investovanie min. 1 rok

Dlhopisové PF

– vyšší výnos, ale aj riziko

– investuje sa do bankových a štátnych obligácii, hypotekárnych záložných listov a akcií

Akciový PF

– najrizikovejší a najvýnosnejší

– investuje sa do akcií

– doba investovania 7 – 10 rokov

Zmiešaný PF

– doba investovania 3 -5 rokov

Fondy fondov

– asi 2/3 svojich aktív vkladajú do podiel. listov a akcií iných investičných fondov

– doba investovania okolo 3 rokov

6. Vysvetliť teóriu portfólia
Portfólio – je každá kombinácia investičných možností
Teória portfólia

– rieši otázky ako investovať peňažný kapitál, aby sa výnos maximalizoval a riziko minimalizovalo

7. Charakterizovať CP – podľa podoby, formy...

– je zápis, ktorý potvrdzuje, že investor investoval určitú sumu z čoho mu vyplývajú určité práva (na majetok, informácie...)

Podoba CP
Zaknihované (dematerializované) CP

– existujú len ako zápis v evidencii, sú uložené v pamäti PC v Centrálnom depozitáry. Operácie s nimi sa uskutočňujú len prostredníctvom prevodov na účtoch.

Listinné CP

– tvorí ich:
o plášť – hlavná listina, náležitosti určuje zákon
o kupónový hárok – obsahuje poukážky na dividendy (výnos) z CP
o talón – slúži na vyzdvihnutie nového kupónového hárku, nie je CP

Forma CP
Cenné papiere na doručiteľa –vlastník má nárok na plnenie záväzkov, ktoré z neho vyplývajú
CP na rad – v CP je vyznačené meno majiteľa, prevod na iného majiteľa sa robí rubopisom (na rube CP) /zmenka, šek/
CP na meno

– v CP je napísané meno majiteľa

– zmena musí byť zaznačená v CP

– často sa musí žiadať súhlas emitenta na túto zmenu

– sú prevoditeľné cesiou (zmluva spísaná u notára alebo dedičstvom. Zmluva musí byť písomná)

8. Charakterizovať dlhopisy a majetkové CP
Dlhové (úverové) CP (dlhopisy, zmenky, obligácie, hypotekárne záložné listy)
spájajú sa s nimi tieto práva:

– právo majiteľa požadovať splácanie dlžnej sumy

– právo majiteľa na vyplácanie výnosov k určitému dátumu

– povinnosť emitenta plniť tieto záväzky

Majetkové CP (akcie, podielové listy)
spájajú sa s nimi tieto práva:

– právo podieľať sa na riadení (hlasovaním na valnom zhromaždení)

– právo na podiel na zisku (dividenda)

– právo na podiel na likvidačnom zostatku

9. Rozdiel medzi akciami, dlhopismi a podiel. listami

1. Pri akciách a pod. listoch sa výnos vypláva v závislosti od výsledkov spoločnosti a rozhodnutia valného zhromaždenia
Pri dlhopisoch sa vypláca vopred stanovený výnos

2. Akcie a pod. listy sa vydávajú na neurčitú dobu
Dlhopisy sa vydávajú na určitú dobu, po jej uplynutí je emitent povinný dlhopis splatiť

3. Dlhopisy a pod. listy – ich majitelia nemajú právo na účasť na valnom zhromaždení
Akcie – majitelia majú právo na účasť na valnom zhromaždení

4. S pod. listami sa nespájajú žiadne prednostné práva
Akcie a dlhopisy – pri prioritných -> prednostné právo na vyplatenie dividendy

10. Výpočet zmenky (príklad) + definícia zmenky
Zmenka – je cenný papier, ktorý obsahuje bezpodmienečný záväzok zaplatiť dlžnú sumu v určitom čase na určitom mieste